能源、必選消費和美債領漲2026！華爾街的“AI交易”被“AI顛覆”了-焦點短訊
AI本該是今年確定性最強的交易主題。但它卻轉變為一種威脅，不是威脅那些構建AI的科技巨頭，而是沖擊那些可能被AI取代的輕資產企業。
(相關資料圖)
本周，標普500指數一度走向11月以來最糟糕的表現，直到周五通脹數據溫和才有所反彈，而AI顛覆恐慌正在各類市場中層層擴散。
（本周美股公用事業板塊作為規避AI沖擊的安全港，表現大幅領先，而金融板塊則成為當周表現最差的板塊）
華爾街高度確信的押注在六周內全面失靈。年初時現金配置創歷史新低、對沖降至最低水平的基金經理們，如今正目睹共識交易的潰敗，那些最被看好的資產正輸給最不受待見的標的。
（看跌期權的偏斜度今年以來飆升）
追蹤投資級債券的ETF（LQD）相對高收益債券ETF（HYG）錄得10月以來最佳單周表現，擴大了年內領先優勢。而本周美國10年期國債收益率收于兩個月低點。
（10年期國債收益率收于兩個月低點）
投資者開始調整策略
目前，劇烈波動尚未演變為持續的市場崩潰。
標普500指數仍徘徊在歷史高點附近，信用利差仍停留在十年低點附近。但從個股看跌和看漲期權的交易量來看，對沖活動正在增加。
芝加哥期權交易所的看跌看漲比率指標自1月以來飆升，從近四年低點回升。
追蹤股東回報率較高公司的ETF本月吸引了36億美元新資金，在彭博追蹤的所謂智能貝塔基金中規模最大。
分析認為如果AI顛覆的負面新聞暫停且波動率下降，隨著交易商對沖流轉向更具支撐性，美股或將支撐上行。但正如高盛Chris Hussey所言：
AI將顛覆廣泛經濟領域的市場共識，與顯示暫無異常的宏觀數據和企業表現之間存在沖突。究竟是群體共識將占上風，還是疫情后持續的經濟韌性主題將繼續，美國增長和企業盈利保持頑強？答案可能需要相當長時間才能確定。
本文轉載自“華爾街見聞 ”，作者：鮑奕龍；智通財經編輯：陳思宇。
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