在凈值波動加劇的背景下，部分銀行理財產(chǎn)品選擇了提前“退場”。近期，農(nóng)銀理財、信銀理財、盛京銀行、日照銀行、中原銀行等多家機構(gòu)發(fā)布公告，部分理財產(chǎn)品提前終止運作。

分析人士認為，出于投資者接受度和產(chǎn)品實際運作情況的考慮，少數(shù)銀行理財產(chǎn)品提前終止屬于正?，F(xiàn)象。隨著凈值化轉(zhuǎn)型的逐步推進，產(chǎn)品提前終止的情況可能還會出現(xiàn)。但提前終止產(chǎn)品的產(chǎn)品占比很小，不會成為普遍現(xiàn)象。

部分理財產(chǎn)品提前終止

近日，信銀理財發(fā)布《信銀理財智慧象固收增強FOF 一年定開 11號理財產(chǎn)品提前終止公告》，決定于2022年7月27日提前終止本理財產(chǎn)品，同時關(guān)閉2022年7月26日的申購交易。根據(jù)8月2日發(fā)布的到期清算公告，信銀理財智慧象固收增強FOF 一年定開 11號理財產(chǎn)品成立日為2021年7月21日，到期日2022年7月27日，份額凈值1.0130。

除上述理財產(chǎn)品，信銀理財固盈象固收穩(wěn)健半年定開 1號產(chǎn)品，智慧象固收增強FOF 一年定開 9號、12號產(chǎn)品也于日前提前終止。

而根據(jù)農(nóng)銀理財7月18日公告，計劃于2022年8月24日提前終止農(nóng)銀理財“農(nóng)銀同心·兩年開放”價值精選第1期人民幣理財產(chǎn)品(新客新資金專享)產(chǎn)品，產(chǎn)品到期日同步變更。對于該產(chǎn)品的后續(xù)安排，農(nóng)銀理財表示，將按照產(chǎn)品說明書約定在產(chǎn)品提前終止日后2個工作日內(nèi)將理財產(chǎn)品本金及收益(如有)劃轉(zhuǎn)至投資者原賬戶。

此外，盛京銀行、日照銀行、中原銀行等多家機構(gòu)亦陸續(xù)發(fā)布公告稱提前終止旗下理財產(chǎn)品。據(jù)不完全統(tǒng)計，今年以來已有超30款銀行理財產(chǎn)品提前終止。

對于選擇提前終止運作的原因，部分理財產(chǎn)品公告提及“后續(xù)市場不可控因素較強”“避免因管理規(guī)模下降造成投資損失”等因素。

“因預計后續(xù)市場不可控因素較強，本產(chǎn)品凈值可能會產(chǎn)生較大波動，為更好的提供產(chǎn)品服務，保障投資者權(quán)益。”農(nóng)銀理財指出。信銀理財表示，為保護投資者利益，理財產(chǎn)品管理人有權(quán)按照本理財產(chǎn)品資金運作的實際情況，主動終止本理財產(chǎn)品。“經(jīng)審慎評估本理財產(chǎn)品目前投資情況，管理人認為提前終止產(chǎn)品比維持產(chǎn)品運作更有利于保護產(chǎn)品持有人的權(quán)益。”

進一步提高投研能力

隨著資管新規(guī)過渡期的結(jié)束，銀行理財全面進入凈值化時代。受權(quán)益市場震蕩等因素影響，今年以來，不少銀行理財產(chǎn)品凈值出現(xiàn)回撤，甚至一度出現(xiàn)“破凈潮”。

在分析人士看來，出于投資者接受度和產(chǎn)品實際運作情況的考慮，少數(shù)銀行理財產(chǎn)品提前終止屬于正常現(xiàn)象，投資者對此不必過度緊張。

“進入理財凈值化時代后，伴隨今年股債市場劇烈震蕩，部分理財產(chǎn)品投資業(yè)績不及預期，凈值波動較大，引起部分客戶不滿，理財公司面臨較高的資金申贖壓力，同時理財產(chǎn)品的管理規(guī)模下降后投資風險加大，性價比低，因此產(chǎn)品提前終止運作。” 普益標準指出，另外也有部分理財產(chǎn)品設置了終止條款、老產(chǎn)品按照資管新規(guī)要求提前終止，或者私募理財產(chǎn)品的客戶選擇不再投資等原因。

“產(chǎn)品的凈值隨市場行情波動，投資者將會靈活調(diào)整投資資金，影響產(chǎn)品管理規(guī)模，綜合考慮客戶訴求、經(jīng)營成本和投資收益等方面，業(yè)績表現(xiàn)不佳、凈值波動大、管理規(guī)模小的產(chǎn)品提前終止屬于正常現(xiàn)象。” 普益標準指出，

總體來看，隨著凈值化轉(zhuǎn)型的逐步推進，分析人士認為，產(chǎn)品提前終止的情況被認為可能還會出現(xiàn)。但提前終止產(chǎn)品的產(chǎn)品占比很小，不會成為普遍現(xiàn)象。投資者對此需理性看待、審慎研判。

那么，對于銀行或理財公司如何盡量控制產(chǎn)品提前終止?普益標準認為，在全面凈值化時代，理財機構(gòu)要留住投資者，需進一步提高自身投研能力，提升專業(yè)配置能力和風險管理水平，合理布局產(chǎn)品類型和投資方向，提升業(yè)績表現(xiàn);其次，應當做好投資者適當性匹配和投資者教育工作，引導投資者理解凈值型產(chǎn)品收益風險共擔的本質(zhì)。

融360數(shù)字科技研究院認為，銀行機構(gòu)今后發(fā)行理財產(chǎn)品應謹慎選擇投資標的，同時，還應設置合理的業(yè)績比較基準，尤其是盡量避免設置過高的難以達到的業(yè)績比較基準。

招商證券研報指出，銀行理財真凈值時代，舊有的預期收益率不再有，理財凈值波動加大。真正回歸代客理財之本質(zhì)后，理財收益完全取決于實際投資結(jié)果，收益率存有較大的不確定性，業(yè)績比較基準難以反映真實凈值情況。新形勢下，理財收益不確定性上升，投資難度明顯加大，理財投資者應選擇投研實力較強的理財公司發(fā)行的理財產(chǎn)品，并盡量拉長投資周期，減少凈值波動對投資收益的影響。（記者 吉雪嬌）

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